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是什么事情吸引了贾鸿渐的注意？首先来说就是两房的问题，美国次贷危机在5月上旬再次显出剧烈波动的景象。先是房利美、房地美的股价一周之内下跌近50％，假若以5月15日的谷底水平估算，两家公司的股价较各自一年来收盘最高价下跌了90％以上。而5月11日美国银行业历史上第三大银行倒闭案——美国储蓄管理局关闭了印地麦克，则进一步重重击垮了市场的信心。
这房地美是什么东西？听起来是一个很中国的机构，但是实际上这只是一个音译而已——房地美的英文名字叫做freddie-mac，即联邦住宅贷款抵押公司！这一听挂着联邦衔，那就像是国企的感觉啊，就像是中国的国家电网之类的机构一样！没错！这房地美还就是美国第二大的政府赞助企业，商业规模仅次于房利美。1970年由国会批准成立，作为旨在开拓美国第2抵押市场，增加家庭贷款所有权与房屋贷款租金收入。而房利美呢，英文名叫做federal-al-摸rtgage-,简称fannie-mae。中文名那全称翻译过来就是联邦国民抵押贷款协会！成立于1938年，是最大的“美国政府赞助企业”，从事金融业务，用以扩大资金在二级房屋消费市场上流动的资金的专门机构。
房地美与房利美看起来是受到美国政府资助的机构。但是实际上他们均为私人拥有的上市公司。作为联邦法律创建的“政府赞助企业”，它们可以享受特殊的权利，包括它们可以免交各种联邦及州政府的税收。并且享受来自美国财政部的金额均为22.5亿美元的信贷支持。这两家公司共同负责建立美国房地产贷款的二级市场，其发行的以房地产为抵押品的mbs债券总额高达4万亿美元。它们帮助补充抵押资金的供给，并让购房者能够获得资金支持。简而言之，就是以私企的身份，来享受国企的义务以及权力，他们可以有特殊的权利，同时也要听政府的话！
这房地美公司的主要业务是从抵押贷款公司、银行和其他放贷机构购买住房抵押贷款。并将部分住房抵押贷款证券化后打包出售给其他投资者。房利美的主要目的是盘活银行资产的流动性，把银行的按揭贷款买过来。再转卖给其他投资者，跟美联储的作用差不多。后来大家觉得市场上只有一家公司，缺乏竞争，于是在1970年又成立了房地美。其主要业务跟房利美几乎完全一样。在某种意义上，房地美和房利美这两家公司在经营模式、经营理念上的确存在竞争，但更多的则是互相挖墙脚。基本上，在房利美工作过的人，他的下一份工作就是在房地美，反之亦然。几十年来，两家公司一直是近亲繁殖，这边的人到那边去，那边的人到这边来。而这房利美和房地美是美国住房抵押贷款的主要资金来源。所经手的住房抵押贷款总额约为5万亿美元，几乎占了美国住房抵押贷款总额的一半。
受美国次贷危机的影响，美国房地产抵押贷款巨头房地美于2007年5月身陷700亿美元亏损困境！市场情况迅速恶化的同时。美国财政部、美联储等政策制定者的反应速度之快亦令市场瞠目。美国财政部称，通过采取行动来确保“流动性担保”、以及“必要时赋予财政部临时购买两房股票的权力”，这实际上提供了对两家公司的“隐含的担保”。美联储则对两家公司开放贴现窗口服务。同时，由于“如今存在证券价格普遍出现突然的过度的波动，以及证券市场的运作受到干扰的巨大威胁，那可能会威胁公平有序的市场”。美国证监会行使紧急权力以制止“裸卖空”这两家企业以及美联储的一级交易商的股票，还采取了行动“防止有意传播企图操纵证券价格的虚假信息”。
其后。业内普遍猜测，美国国会通过“两房”救助案的可能性较大。而23日，美国众议院投票通过了包涵“两房”救助措施的住房援助法案。根据该法案，美国财政部将可向两家机构提供足够信贷，并可在必要时出资购买其股票。两家机构持有或担保的住房抵押贷款总额约为5.3万亿美元，占美国住房抵押贷款总额的近一半。美国国会同时增加一些条款，比如政府出资近40亿美元帮助丧失抵押权的业务买回住房等。而据美国证监会主席考克斯透露，美国证监会正准备将目前的“限空令”扩展至整个证券市场，目前已开始制定有关限制对所有股票卖空行为的规则。
房利美、房地美主要职能是，通过从银行手中购买上千亿的抵押贷款，帮助这些金融机构周转资金，使它们能够向未来的购房者提供更多贷款。它们并不涉及次级贷款领域，只购买向提供充足首付、以及收入证明的借款人发放的抵押贷款。值得注意的是，“两房”均为“政府支持企业”，这意味着它们能够享有免交税收、享有财政部信贷支持等特权。对于“两房”陷入困境的根本原因，可以说一方面，美国房地产泡沫过于严重，二个方面，两家... -->>
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