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的预算已经缩减，早就不再审查地产证券类交易项目。”
“整整20万亿的地产金融产品，就这么靠着一门利润只有“10美元”的生意堆叠成形。”
“可事实上，这门生意甚至连10美元都赚不到！中西部房贷断供率已经超过13%！”
“不是4%的警戒值，不是整个地产金融利润归零的8%，是该死的13%！”
“所有人都在造假，为了赚2%的手续费，人人都在往金融核弹里添加放射性元素，一群该死的吸血鬼！”
“至于那个什么秦，他是吸血鬼中的吸血鬼，是躲在下水道里的猎人！他只是想从我们的骨头上刮肉！”
杰米.盖勒姆，感觉自己快疯了。
25岁的杰米，出生富裕家庭，父亲是纽约有名的地产商。
因此杰米从小就接受精英教育，加上对于数字的敏锐直觉，20岁时，就凭借在二级市场长期盈利的战绩而小有名气。
凭借名气，以及犹泰家族亲人的帮助，杰米在20岁就成立了属于自己的基金公司。
25岁，杰米已经结婚，拥有一位职业模特的妻子和一个女儿，拥有一家以自己名字命名的对冲基金。
原本一切都很完美，杰米是妥妥的成功人士。
“盖勒姆对冲基金”成立5年来，收益率一直维持在15%的高线，成绩斐然。
基金规模也上升到了5亿美元，虽然规模不大，却通过一些关系，弄到了摩根士丹利的ISdA金融衍生品长线交易期权协议，算是进入了华尔街玩家俱乐部。
但也因为真正进入到了圈子之内，杰米竟意外的发现了能挣大钱的买卖。
那就是针对地产证券，居然有着现收现付的信用违约互换协议。
一种只要缴纳协议持有保险金，就可以无上限购买债券违约赔付协议的对赌合同。
简单解释，就是债券发售方b和购买方c市场上进行了交易，约定b在证券到期后支付c本金和利息。
这时的c，或是站在一旁的d，如果觉得b有问题，可能赔不出钱，有违约风险，就可以找银行A作担保，签订一份名为违约互换协议的第三方担保。
如果b真赔不出来，那银行A就按b违约的比例，按签订的协议总金额，进行比例赔付。
如此就会衍生出两个问题，一是A为什么愿意担风险和c、d签订担保协议。
二是为什么不是按b违约的金额赔，而是按协议总金额等比例赔。
第一个问题的答案，是银行A认为b不会违约。
且这类第三担保协议，是属于定制协议，是无中生有的金融衍生产品，c和d需要付给A极高的保险协议持有费用，A能获得极高的利润，因此愿意承担风险。
第二个问题的答案，同样是利润，作为并非债券购买方的d，之所以加入游戏，很大程度就是为了做空。
而A也乐意在自认稳赚不赔的对赌中，赚一些的快钱，因此并不在乎c、d购买多少金额。
毕竟此类违约互换协议大量存在于地产业，一直是金融领域的基石，很长一段时间里，都被认为是金融行业里不会沉没的航空母舰。
所以在绝大多数金融人看来，做空地产证券的行为，基本就是给银行送钱。
而自认聪明的家伙很多，市面上又有数千个地产类cdo项目，每个都可以独立签订担保协议。
因此名为cdS担保协议，就和赌博一样，大量存在于信用评级b级以下的不安全项目。
因为可以担保的项目很多，只要地产行业不整体崩盘，哪怕只是证券市场的空对空担保，风险平摊进数千个项目后，对于银行来说，风险也是相对可控的。
面对2%协议利润，加上每年高达5-20%的协议持有保费，没有那个交易员会轻易放弃唾手可得的巨大利润，也没有哪家银行会有人送钱也不收。
所以无论c、d愿意保多高的违约金额，银行都会接，保得越多，赚的越多，双方都觉得没毛病，都觉得对方只个是二傻子。
毕竟地产暴雷什么的，传说而已，人们已经有近30年没有听说过。
在2008年的纽约，甚至是全球金融圈，地产业在人们的眼中，似乎永远只会向上，只会不停升值，仿佛真理般，没人会想到……房子也有崩盘，也有一文不值的那一天。